招財寶暗連“支付寶9號項目”理財產品或將可質押貸款

阿里巴巴的金融鏈條正日趨完整。

4月3日下午，由浙江阿里巴巴電子商務有限公司（支付寶母公司）全資注冊的上海招財寶金融服務信息有限公司正式成立，并與天弘基金公司達成戰略合作關系。

而招財寶不過是阿里創新產業鏈上的“冰山一角”。據多名知情人士對《第一財經日報》透露，招財寶的推出，與阿里正在和多家保險公司洽談的“支付寶9號項目”可能有一定密切關系：購買一定期限理財產品的招財寶用戶，可以將未到期理財產品質押獲得貸款。不過，該項目具體細節內容尚在討論中。

一家大型金融機構人士對《第一財經日報》表示：“阿里的金融發展模式是有脈絡可循的，從所有的產品鏈條來看，阿里目前是在打通存、貸、匯的通道。余額寶是活期存款，定期寶是定期存款，而招財寶亦涵蓋了貸款的內容，而匯款則通過支付寶能夠實現。”

余額寶二次開發：主打定期產品

目前，余額寶用戶數已突破8100萬，招財寶平臺的推出可以說是對余額寶用戶理財需求的“二次開發”。招財寶平臺將主要定位于具備一定期限、收益率風險比貨幣基金略高的理財產品，包括銀行、保險、基金產品等。不過，在發展初期仍將以低風險產品為主，但不包括與余額寶類似的現金管理類產品。目前國華、東吳、永安保險以及華富、新華基金等已和招財寶達成初步合作意向。

此外，余額寶用戶在贖回余額寶購買招財寶平臺理財產品的過程中會通過一定技術銜接完成，如果客戶贖回招財寶理財產品，資金也可以自動贖回至余額寶。

從某種角度來看，余額寶和招財寶的結合類似于“活期＋定期”的組合，余額寶提供的是類活期的現金管理工具，招財寶平臺則提供期限更長、收益率更高的理財產品。

此前，支付寶已經針對余額寶用戶推出了期限在一年左右、預期收益率高達7%的專享保險理財產品。并且還和工銀瑞信、德邦、南方、易方達及道富基金推出“余額寶二代”，可能命名為“定期寶”的產品，要求期限在半年以上、保本保息，且收益率比余額寶高。

除了先前確定的五家基金公司外，多家大型、中小型保險公司都與阿里有相關討論。據參與該項目的保險公司相關人士告訴《第一財經日報》，定期寶和保險公司的合作主要集中于1至2年期的產品，會以萬能險為主要載體，不過目前大多數公司還在探討是否參與。但多家保險公司人士告訴《第一財經日報》，會有可能合作。

據接近阿里巴巴人士對《第一財經日報》透露，未來這類具有一定期限的定制類理財產品可能都會以招財寶平臺為主打推出。

定期類產品質押貸款？

招財寶背后還有文章。《第一財經日報》日前從多名知情人士處了解到，阿里去年就開始與多家保險公司商討合作一個名為“支付寶9號項目”的計劃，而“支付寶9號項目”與招財寶平臺主打的具有一定期限的理財產品有密切關系。

“支付寶9號項目”的主要思路是：對于購買了具有一定期限的理財產品的用戶而言，如果在產品未到期前用戶急需資金的話，可以將理財產品進行質押從而獲得一筆小額貸款，解決急需資金的問題。這一模式和目前的保險公司可以操作的保單質押貸款較為類似。

據上述知情人士稱，已有多家保險公司就保險產品質押貸款和阿里進行洽談，具體細節內容尚在討論中。“主要是針對一些期限在3至5年左右、收益率較為明確的保險理財產品。”

不過，該項目與目前保險公司可以操作的保單貸款存在本質的區別。保單貸款是指投保人將所持有的保單抵押給保險公司，按照保單現金價值的一定比例獲得資金的一種借貸方式。由于質押貸款過程中客戶的保險保障不受影響，所以保單依然有效。

而據《第一財經日報》了解，阿里和保險公司合作的質押貸款的具體操作模式存在兩種可能：一是阿里只是擔任平臺角色，不作為資金借貸方；另一種則是用戶將產品抵押給阿里后，阿里先將資金借貸給個人，然后阿里通過一定途徑將產品受益權打包成產品再出售給其他個人。

據一家保險公司內部人士對《第一財經日報》稱：“該項目性質有點類似資產證券化，可以借鑒前期做過的一些資產證券化產品。”