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因莫斯利安、優倍等明星產品表現突出，直接推高了光明乳業[1.94% 資金 研報]（600597.SH）2013年的利潤，不過，受到奶源短缺等多種因素影響，占營收較大的除常溫酸奶外的常溫奶、巴氏奶產品表現仍略顯黯淡。

昨日，光明乳業發布2013年年報，實現營業總收入162.9億元，同比增長18.26%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤4.06億元，同比增長30.43%；加權平均每股收益0.33元，同比增長17.86%。

但是，光明乳業除了產品發展不均衡外，地域發展不均衡問題依舊存在。昨日年報發布后，光明乳業的股價出現下跌，也暗示了投資者信心不足。

乳業專家宋亮向《第一財經日報》記者分析，年報中反映出整個產品銷售情況還可以，而受制于去年奶荒，造成企業成本上漲，嬰幼兒奶粉銷售不是很好，處于虧損狀態，對利潤增長有抑制。而去年明星產品發展特別搶眼，其中莫斯利安銷售額翻倍，為光明乳業業績增長立下汗馬功勞。

對于去年業績增長，光明乳業方面認為，主要由于公司以明星產品為核心、以重點地區為突破口、以渠道開拓為主要手段，實現鮮奶、酸奶、常溫酸奶等明星產品的較快發展。2013年，光明乳業明星產品銷售收入合計同比增長超過50%，其中莫斯利安常溫酸奶實現銷售收入32.2億元，同比增長106.5%；優倍鮮奶實現銷售收入9億元，同比增長38.3%；暢優系列產品實現銷售收入11.9億元，同比增長35.2%。

除了明星產品外，其他產品品類發展略顯黯淡。宋亮表示，光明除了常溫酸奶之外的常溫奶以及巴氏奶的發展都略有萎縮，而奶粉業務不僅沒有盈利，還有虧損。光明乳業相關負責人向記者表示，去年由于奶荒，不僅推高了成本，也帶來了原料短缺問題，光明乳業為了保證明星產品的發展，優先給中高端的明星產品提供奶源，從而對部分中低端產品銷售帶來一些沖擊。

對于產品發展不均，海通證券[1.17% 資金 研報]分析指出，光明乳業常溫事業部收入47億元，同比增25%，毛利率和凈利率分別提升近1個百分點，主要是來自于莫斯利安的銷售收入增加；創投事業部虧損增加主要由于奶粉業務開展不力導致；海外事業部利潤大幅提升，主要與全球奶粉價格上漲有關。

公告顯示，光明乳業營收仍依賴大本營市場，其中，上海地區營收46.57億元，占總營收28.8%，如果加上江浙等華東地區，所占營收比例更高。此外，海通證券分析指出，華東事業部處于成熟區域，收入仍能增10%，凈利增17%。華北事業部尤其是北京依舊未能突破，虧損增加至1億元。華中由于收編了蒙牛的送奶上門團隊和莫斯利安招商順利，收入和利潤大幅增長。華南事業部也有突破，收入和利潤分別增21%和33%。

光明乳業相關負責人告訴記者，華北地區受到各地區飲食習慣等原因影響，目前依舊處于虧損，不過虧損額在減少。宋亮認為，光明乳業在華北市場的虧損主要由于強鋪貨、大力推銷帶來的成本增長，而不是產品滯銷帶來的虧損，如果做得好，華北市場還是有希望盡快實現盈利。

對于光明乳業目前存在的發展不均衡問題，宋亮表示，首先，要提升明星產品市場地位，加快短板的彌補。目前來看，光明乳業最大的短板是奶粉，在加快嬰幼兒奶粉發展過程中可以效仿蒙牛等企業加入到奶粉并購整合的大軍中去；其次，平衡中低端乳品，達到一個平衡，不能讓其進一步萎縮。雖然中低端產品本身不是很賺錢，但通過成本控制，還是能夠實現一定的收入，基礎性的東西不能丟掉。

宋亮表示，從綜合能力來看，光明乳業跟伊利、蒙牛差距還較大，要達到兩家的規模依舊有很長的路要走。