分析人士表示，國內汽車行業并購重組，解決固有的政企不分開等問題更重要

證監會自2013年10月8日起，將正式實施并購重組審核分道制。此次證監會重點支持推進兼并重組的九大行業中，汽車行業名列首位。就此，記者采訪了多家汽車行業上市公司，遺憾的是，幾家企業均表示第一次聽說分道制，更沒有關注過。

分道制對汽車企業的影響到底幾何？

對此，有業內分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，分道制的實施對汽車并購重組的實質性作用并不大，國內汽車行業并購重組仍然沒有解決固有的問題?！皩嶋H上中國的并購不僅僅是企業與企業之間的事，還牽涉到當地政府，政企沒分開，難度比國外要大很多。”海通證券[0.60% 資金 研報]分析師陳鵬輝告訴記者。

部分車企無關注

所謂并購重組審核分道制，是指證監會對上市公司重大資產重組行政許可申請進行審核時，根據上市公司信息披露和規范運作狀況、財務顧問執業能力以及中介機構及經辦人員的誠信記錄，結合國家產業政策和交易類型，對符合標準的并購重組申請，有條件地淡化行政審核和減少審核環節，實行差異化的審核制度安排。

“分道制的推出有利于國內汽車企業之間實現快速的并購重組。在制度上，并購重組的門檻降低、進入快速通道或者直接核準有助于鼓勵車企并購?！敝型额檰柦煌ㄐ袠I研究員蔡建明表示，在汽車并購重組中，國營車企資金實力更強、規模更大，相應通過并購重組提升市場競爭力的渴望更高。

記者通過Wind數據統計得出，今年以來，滬深兩市汽車與汽車零部件行業中，共發生42起并購事件，涉及金額約5500億元人民幣。僅7起是與汽車整車企業相關，其余全部是汽車零部件企業的并購事項。

其中，14家企業并購項目已經完成，11家進入董事會預案，7家簽署轉讓協議，4家已經通過股東大會，僅1家失敗。

那么，眾多并購事項還沒有塵埃落定的公司，以及有并購需求的相關公司，如何看待證監會推出的分道制？對此，記者致電西南地區一家不愿具名整車企業高層人士，對方的答復頗有些摸不著頭腦的意味?！敖裉焓堑谝淮温犝f這個事情，剛聽說還是有點蒙。行業里也沒有人討論過這個事情。”他表示。

隨后，記者致電多家車企，同樣的狀況出現了，多數企業都沒有聽說過分道制，表示需要研究研究，再發表相關評論。

實質作用有限

不得不說，對于車企來說，當下，有關分道制的認識還處在一個學習階段，談不上對于分道制的認識。距離10月8日分道制實施，不足半個月，這項在證監會看來是能推動產能過剩行業轉型的政策，到底能帶來多少實效，仍需拭目以待。不過，在業內多位分析人士看來，分道制給汽車行業帶來的利好一般。

海通證券分析師陳鵬輝認為，目前汽車行業產能過剩嚴重，這項政策主要是想推動行業的并購重組，特別是客車企業?！澳壳案魇《加凶约旱目蛙嚻髽I，很多企業都是嚴重虧損的，產能過剩嚴重，并不能真正意義上推動并購，中國的并購往往會牽涉到當地政府，政企分不開，并購難度自然加大了”。

與此同時，不少企業實施并購，意在獲得品牌與技術，汽車行業尤為明顯。

蔡建明認為，分道制的實施對汽車并購重組的實質性作用并不大，國內汽車行業并購重組仍然沒有解決固有的問題。而這些固有的問題是什么呢？對此，他解釋稱，國營車企體制成分較為復雜，涉及多方利益，特別是地方政府的利益，各地方部門利益難以平衡。企業并購不僅僅是企業與企業之間的事情。同時，國內汽車行業仍存在大量小而散、專業化水平低的企業，并購重組的效率并不高，后續的整合結果也并不理想。

然而，“小而散”的觀點，上述整車企業高層人士并不這樣認為，汽車行業在發展的不同階段，一直在做的事情就是優勝劣汰?！皩τ谥袊钠囆袠I來說，這已經不是一個很大的問題了，汽車行業最大的問題就是要真正推動自主品牌的發展，從政策上推動打造中國品牌的步伐。如果政府能夠優先使用起來自主品牌，對自主品牌的議價能力會有很大好處。”他表示。