就上市以來披露的財(cái)報業(yè)績而言，途牛一直陷入營收增長很快、但持續(xù)的虧損仍未解決的難題中，燒錢換取市場份額是眼下OTA們繞不開的一道關(guān)卡。

5月25日，在線休閑旅游公司途牛旅游網(wǎng)(NASDAQ：TOUR)(下稱途牛)公布了截至2015年3月31日未經(jīng)審計(jì)的第一季度財(cái)報，其營收達(dá)到12.5億元，同比增長115.9%，但凈虧損為2.331億元，而2014年同期凈虧損為6270萬元，虧損大增。

環(huán)球旅訊分析師包力維對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“途牛Q1的戰(zhàn)略沒有改變，仍舊是燒錢擴(kuò)大市場份額。需要注意的是途牛和藝龍不一樣，并不是市場份額縮水，而是要不斷擴(kuò)大。現(xiàn)在不賺錢沒關(guān)系，把平臺做大才是最佳策略。”

跟團(tuán)游份額占市場第一

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本財(cái)季途牛的跟團(tuán)游和自助游增長依舊迅速。其中，跟團(tuán)游收入為12.0億元，同比增長了116.8%；自助游收入為4040萬元，同比增長了77.3%。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2014年中國在線跟團(tuán)游市場規(guī)模為191.5億元，增長率39.5%。途牛的跟團(tuán)游交易占比近20%，位居在線休閑旅游市場第一。

途牛的主營業(yè)績中，出境游是重要一部分。途牛于3月份宣布收購持浙江中山國際旅行社有限責(zé)任公司和天津經(jīng)典假期國際旅行社有限公司兩家旅行社的絕大部分股權(quán)。2014年，兩家旅行社70%以上的交易額都來自出境游。

“Q1途牛營收和交易額均表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭，同比分別增長了近116%和117%。通過區(qū)域擴(kuò)張、豐富產(chǎn)品選擇、品牌推廣和優(yōu)化服務(wù)質(zhì)量，提升了行業(yè)準(zhǔn)入門檻，加快了市場份額擴(kuò)張。”途牛旅游網(wǎng)首席執(zhí)行官CEO于敦德表示，未來三年，途牛將持續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略性投入，以鞏固途牛的市場地位。

途牛自上市后，一直在拓展區(qū)域服務(wù)中心。從本季財(cái)報中，記者發(fā)現(xiàn)途牛區(qū)域拓展方面的持續(xù)發(fā)力取得了優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，途牛區(qū)域服務(wù)中心數(shù)量從IPO時的15家增至75家，2015年將提升區(qū)域服務(wù)中心數(shù)量超過120家，同時還將在境外開設(shè)10個以上的目的地服務(wù)中心。此外，途牛產(chǎn)品總數(shù)（SKU）也在持續(xù)增長中，已從IPO時的20萬擴(kuò)充至70萬。截至3月31日，途牛國內(nèi)出發(fā)城市超過150個，目的地覆蓋超過140個國家和地區(qū)，旅游顧問人數(shù)超過850名。

對此，勁旅咨詢CEO魏長仁分析稱，“區(qū)域拓展是途牛保持增速和持續(xù)擴(kuò)大收入規(guī)模的必要途徑，因?yàn)橐痪€城市競爭更為激烈，強(qiáng)手如林，相對廣大的二三四線城市，競爭的激烈程度更低，途牛的優(yōu)勢也會更好的得到發(fā)揮。”

現(xiàn)在不賺錢沒關(guān)系？

途牛雄心勃勃要做好區(qū)域拓展，“這能達(dá)到一箭雙雕的效果，既提升用戶體驗(yàn)，又增加產(chǎn)品豐富度和用戶覆蓋量。”這是CEO于敦德的大計(jì)劃，當(dāng)然這樣的大計(jì)劃也非空談，背后得到了來自京東領(lǐng)投的5億美元投資。

在資金充足的背景之下，今年OTA之間的價格戰(zhàn)將愈來愈猛，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，攜程、去哪兒、途牛、同程等去年經(jīng)歷一番價格苦戰(zhàn)后，多數(shù)面臨“增收不增利”的尷尬局面。

自2013年第四季度以來，途牛方面虧損幅度持續(xù)擴(kuò)大。在本財(cái)季，途牛仍未走出虧損怪圈，財(cái)報顯示Q1凈虧損為2.331億元，而2014年同期凈虧損為6270萬元人，虧損大幅擴(kuò)大。

銷售與市場營銷費(fèi)用的高速增長依舊導(dǎo)致了途牛本財(cái)季持續(xù)運(yùn)營虧損。2015年第一季度，途牛的銷售與市場營銷費(fèi)用為1.897億元，同比增長158.1%。途牛方面解釋，“這一增長主要是由于加強(qiáng)了品牌營銷以及移動業(yè)務(wù)拓展相關(guān)的廣告投入”。

魏長仁認(rèn)為，途牛的策略仍是以超高投入換取市場高份額，有了40億現(xiàn)金的途牛，可以用更加任性地增加各方面的投入，用更快的速度做大規(guī)模。“途牛的目標(biāo)很明確，就是要做平臺，把平臺做大，不斷增加用戶，把握客源，提高對供應(yīng)商的控制力，這是途牛的戰(zhàn)略核心。休閑度假旅游市場足夠大，包含了吃住行游購?qiáng)柿笠兀莻€大旅游的概念，現(xiàn)在不賺錢沒關(guān)系，把平臺做大才是最佳策略。”包力維對記者分析。